当天重点关爱：碳酸锂体育活动口号，PTA

　　碳酸锂：矿端及碳酸锂交易商存在挺价惜售，对碳酸锂价钱酿成一定搭救。濒临现货价钱的执续着落，部分高本钱产能或将减产和停产，高本钱产能已被击破本钱线，插足负利润。产能的减少也将酿成一定利多，但兑现不大，当今国内仍处于供应偏松的形式。当今上中下流价钱处于博弈，盘面价钱在20万元/吨以下有动荡回腾飞间。

　　PTA：举座往来逻辑在于本钱端和供需面的共振，原油价钱高位动荡，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也运转触底反弹，瞻望PXN保执高位动荡时势不变。而PTA方面因为近期大型装配熟识落实，聚酯新投产开机等冉冉运转扭转8月份正本PTA累库的预期，短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中始终比及具体信号再择机作念空。

　　『品种专题解读』

　　宏不雅金融衍生品：底部动荡延续

　　股指期货。周一阛阓络续逶迤，沪指跌破3100点，个股近3700家着落，成交额萎缩至6783亿元，权重板块进展较差。5年期LPR与上月执平，主如果为了清醒银行息差水平，为后续存量房贷利率下调保留空间。近期阛阓心扉偏弱，指数瞻望延续底部动荡走势。如果后续经济改善取得考据卤莽战略力度超预期，指数有望重回动荡上行通谈。TMT板块执续逶迤后拥堵度已大幅回落，后续关爱产业催化情况。

　　玄色系板块：纯碱延续强势

　　螺卷。5年期LPR利率不测莫得变化，低于阛阓预期。基本面钢材需求莫得什么改善，价钱奴隶本钱波动，当下钢厂主动减产能源不及，铁矿和双焦价钱总体强势，对钢价有一些搭救，瞻望盘面动荡为主。

　　铁矿。铁矿走的逻辑还是是自身基本面的强势，铁水高位，铁矿需求好，瞻望盘面动荡偏强运行，操作上建议多铁矿空螺纹套利。

　　双焦。部分煤矿仍在停产，焦化厂利润不及也有所减产，双焦供应短期偏紧。不外，钢厂对焦化厂冷漠一轮100-110元/吨的降价，瞻望当天起推论，现货方面不支执盘面上行。因此操作上不建议追高，仍建议接近7月上下点时波段操动作主。

　　玻璃。受纯碱价钱大幅抬升影响，浮法玻璃本钱线上移，盘面价钱止跌反弹。然则浮法玻璃在产条数清醒,而下流房地产有关数据仍旧欠安，当今产销同环比也执续走弱，供需时势正向宽松漂浮。因此操作上不建议追高，建议逢高轻仓布空。

　　纯碱。远兴二线原策动月内燃烧，但此前已燃烧两月的一线产量仍不清醒，二线投料时刻瞻望延后。同期当今仍有不少碱厂还存在熟识，供应仍旧偏紧。需求端，下流需求方面刚性，库存在极低位，现货垂危，盘面仍有意多搭救，前期多单络续执有，10-1正套络续执有。

　　能源化工：PTA短期暂偏多

　　原油。隔夜油价高位动荡。阛阓处在沙特减产下阛阓供需垂危与需求阻塞之间的博弈。需求阻塞主要来自于中国真金不怕火厂的采购下降、好意思国季节性枉然行将兑现以及宏不雅层面的压力。

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　　咱们觉得原油在沙特自主减产存续时刻基本面还是偏强，但要警惕宏不雅避险心扉执续爆发风险，布伦特原油参考波动区间78-90好意思元。

　　沥青。8月第3周沥青产业数据暴露真金不怕火厂开工率勾搭第四周增多，增速放缓但执续处于高位。出货量保管有限增多，社会库存去库势头权贵放缓，厂库逆季节增长暂缓，基本面边缘变化不大。沥青开工率近期大幅增多，且末端需求开释受面容资金影响较为严重，不排斥出现逆季节累库阵势。

　　不外本钱端原油短期还是偏强且库存足够值不高，瞻望总体高位动荡，激进者不错区间高位埋伏空单，风险点主要在于本钱端执续拉升。

　　LPG。跟着现货价钱上行，09合约的基差速即走弱，在基本面与本钱端的强势带动下，盘面空头信心显明不及，盘面反套多量离场甚而转为正套。虽仓单数目为历史最高水平，但与刻下的执仓量严重不匹配，因此仓单带来的压力可能相对有限，无法深跌。需要凝视跟着基差开拓以及交割月的到来，多头逼近离场从而出现盘面下行。

　　PTA。举座往来逻辑在于本钱端和供需面的共振，原油价钱高位动荡，上周五PX价钱跟着好意思国汽油利润企稳后也运转触底反弹，瞻望PXN保执高位动荡时势不变。而PTA方面因为近期大型装配熟识落实，聚酯新投产开机等冉冉运转扭转8月份正本PTA累库的预期。

　　策略建议：短期PTA仍然保管看多想路，警惕回调风险，中始终比及具体信号再择机作念空，TA-EG价差滚多作念多，TA-PF头寸离场。

　　MEG。乙二醇昨日换月至01合约，近期聚酯链举座重点上移，乙二醇跟涨，然则涨幅偏弱，昨日7月收支口数据出炉，净入口54.8万吨，环比着落9.7%，同比着落2.6%，基本合乎预期。本钱端变动有限，后续大型装配存在重启预期，高库存瞻望会络续压制弹性。

　　策略建议：01合约底部存在搭救，上行空间400元/吨傍边。

　　PVC。昨日PVC奴隶巨额商品板块普涨，近期地产音尘频发，对PVC有提振兑现。刻下供应端趋稳，出口行情接近尾声，国内下流行业追涨意愿不浓烈，当今基本面无显明改善，关爱宏不雅情况变化。

　　策略建议：8月中下旬之后不错稳当逢高作念空。

　　甲醇。音尘面上，前期泊车的南好意思特巴两套估计110万吨/年的甲醇装配已于上周末重启复原。刻下斯尔邦MTO装配重启后清醒运行，宁夏宝丰三期MTO装配投产在即，烯烃需求冉冉向好回升。而秋季熟识的周边、传统需求的“金九银十”旺季、国表里冬季自然气装配的限产以及冬季燃料需求的增多等预期仍在，库存及估值足够水平不高的情况下，2401合约的价钱重点中始终仍具备上行基础。因本钱下移带来的回调则是逢低作念多的较好时机，但需凝视因煤价超预期逶迤而出现的超跌风险。

　　套利方面，需求旺季预期被证伪前，01-05建议逢低正套；近期PP供应端出现减产利好驱动而甲醇价钱劣势回落，PP-3MA短期有所推广。不外甲醇制烯烃装配重启重叠PP仍处产能投放周期，MTO不应保管高利润，中始终PP-3MA仍建议逢高作念缩。

　　棉花。郑棉止跌反弹，保管高位动荡。从基本面看，天气炒作阶段性降温，需要关爱践诺产量与预期产量之间的互异。战略端逶迤速即，日均抛储量增多 2000 吨，成交均价回落，棉价上方承压。同期，抢收和下半年枉然向好预期仍存，抛储保管 100%成交，对棉价组成搭救。操作上， 前期多单止盈离场，恭候新的教导再择机入场。

　　有色金属：关爱周内铜铝入口流入情况

　　铜。洋货源泉入，现货升水下调。周一伦铜收涨0.14%，沪铜主力日盘涨0.29%，夜盘收涨0.09%。

　　宏不雅面，国内心扉偏空，若未出现本色性的战略端搭救，阛阓信心瞻望将延续劣势。基本面，洋货源泉入，部分缓解国内垂危情况，现货升水下调，但下流仍在补库进度中，社库累库安闲，基本面改善有限，跟着旺季到来有再度收紧的可能，瞻望铜价仍将处于僵执现象，跨期正套逢低稳当参与。

　　铝/氧化铝。库存处于低位，铝价高位动荡。周一伦铝收涨0.33%，沪铝主力日盘收涨0.30%，夜盘收涨0.33%。入口窗口翻开，本周存在逼近到港可能，供应边缘压力进一步加大，但月差结构能否精采需要关爱铝锭本色性的累库出现，短期铝价保管高位动荡。

　　氧化铝跟着复产激动，需求增多，短线搭救氧化铝价钱，但起本人多余时势不改，保管回调作念多想路。

　　农居品:短期举座保管偏强时势

　　油脂。隔夜好意思豆和油脂冲高回落，因预期好意思豆孕育优良率进步，但践诺公布的优良率执平。年度田间巡视正在实行中，将于周五公布兑现。操作上单边暂时不雅望，套利方面可络续执有05多粕空油，01多豆油空棕榈油套利。

AntonioVitiello指出，米兰球员将身穿第三球衣出战对阵维罗纳的比赛，这款球衣格外受到球迷的欢迎，销量相较上赛季增长181%，相较2021-2022赛季增长325%，相较2020-2021赛季增长3818%。

　　豆粕/菜粕。周二凌晨公布的作物孕育优良率暴露，好意思豆孕育优良率为59%，阛阓预期为60%，此前一周为59%，前年同期为57%。NOAA预测，好意思国中部地区将再次出现干旱天气促涨好意思豆。

　　国内方面，受海关通关查察速率的影响，供需偏紧时势短期难以蜕变，远月订单较少，建议作念多01合约。

　　白糖。昨日白糖2309飞腾1.24%，ICE原糖着落1.43%。巴西八月产糖量数据走高，创三年内新高，增产形式不改，但印度、泰国产量减少预估利多，国内存在硬缺口库存处于历史低位。凝视国内新产季榨糖本钱及后续产销数据。中国在巴西装糖约75万吨，巴西方面可能有堵港情况，供应后移，瞻望近期盘面高位动荡。

　　生猪。生猪现货价钱基本清醒，散户扛价智商有限，瞻望在8元/斤的位置有一个小的搭救，近月小幅贴水。举座标猪出栏量鄙人滑，出栏均重有所回调，标肥价差有减弱趋势，衍生户压栏和二育的意愿还在，心扉暂时严慎，补栏意愿一般。末端枉然暂时清醒，宰杀量执稳，宰杀场被迫提价，九十月旺季还未降临，冻品库存短期高位难以去化。

　　基本面来看，单从能繁母猪推导近月出栏量较高，举座基本面偏松，进展为盘面动荡，空单严慎执有，始终保管看空不雅点，密切关爱月底七月半现货标猪价钱。

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